天美借长青风势，《王者荣耀》《三角洲行动》业绩节节攀升

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昨天腾讯公布了2025年第一季度财报，再次展示出其游戏板块的强劲表现——正如马化腾年初所描述的那样“非常争气”。数据显示，该季度腾讯游戏业务收入高达595亿元，国内业务同比增长24%，而海外市场则录得23%的增幅。回顾近年来腾讯游戏的发展历程，不难发现其增长重心已从追求数量扩展转为注重产品品质，尤其是长寿命游戏战略迭代取得了令人瞩目的成果。财报中明确指出，推动业绩快速增长的正是包括《王者荣耀》和《穿越火线手游》在内的多款长青产品，其中一季度流水更是创下历史新高；此外，天美团队另一款被视作长青潜力股的《三角洲行动》也被特别提及，其日活跃用户在今年4月突破了1200万，成为近三年新游中平均DAU最为突出的产品。

实际上，这已非《王者荣耀》和《三角洲行动》首次在腾讯财报中亮相。《王者荣耀》自2015年上线以来已累计34次出现在财报中，多次以“中国第一、全球第一”以及“创纪录”的成绩吸引业界目光，甚至以“日均1亿DAU”这样的数据让同行望尘莫及；而《三角洲行动》在全球上线后，无论是在移动端还是PC端，都展现了出人意料的增长势头。尤其是在全球竞争日趋激烈的背景下，天美多款产品的骄人表现亦证明了其在最新一轮战略及组织升级后的显著成效。

在游戏市场整体处于平稳阶段、赛道逐渐饱和以及用户热情消退的背景下，如何寻找到新的增长点已成为全球游戏产业亟待解答的命题。依托腾讯在长青游戏领域的战略规划，天美的优异业绩展示了面对市场结构调整时，厂商如何以创新应对挑战，从而真正实现跨周期竞争优势。

长青游戏，虽言易行难

毫无疑问，一线游戏厂商都深知长青游戏的重要性，但真正做到持续经营却十分不易。以腾讯最早提出的长青游戏概念为例，其标准被定义为“年流水超过40亿元且季度平均日活超过500万的手游或超过200万的PC游戏”。这种定义在中外公司间存在着一定差异，但伴随全球市场一体化，亚洲与西方在产品形态和商业模式上不断吸收各自精华，服务型游戏也因此成为众多海外主机厂商力图突破的领域，然而不少项目最终因种种因素遭到取消。

虽然国内在服务型游戏领域具备先发优势，但需要明确区分的是，游戏的长期运营不一定意味着长青。服务型游戏若能持续盈利、维持一定用户规模和付费水平，即证明其具备长期经营的能力；但真正的长青游戏不仅仅要维持长期的用户和营收增长，更应成为厂商业务持续优质增长的重要驱动力。这远比打造一款“爆款”产品要困难得多，各类游戏都会面临各自的挑战。

以目前占比颇高的买量游戏为例，它们主要依靠持续的流量导入来维持收入周期，但多数游戏的留存率普遍偏低，一般遵循“421”模型：次日留存40%、一周20%、一个月10%。例如，国内外许多买量导向的SLG游戏能保持1%至2%的年留存率已属不易。在这种情况下，厂商通常需要牺牲利润率来维持收入规模，而一旦用户池饱和，游戏便迎来生命终点。同时，日益攀升的买量成本也增加了长线运营的风险。

再看近年来备受瞩目的内容向游戏，其挑战在于维持庞大的内容更新要求，必然需要依托庞大的开发团队以及持续、工业化的开发流程。即便厂商能满足这些条件，玩家同质化内容容易使他们产生疲劳，而这种疲劳感则会随着游戏年限延长及同类产品涌现而日益加剧。正所谓“厂商的产能永远追不上玩家对新鲜内容的需求”，这也是内容型产品面临的结构性矛盾。

而平台型游戏，尤其是依赖UGC机制的项目，其最大难题在于如何长期聚集大量用户并鼓励他们持续创作内容。鉴于大部分玩家更愿意消费而非生产内容，平台型游戏若要持续火爆，就必须依赖极为庞大的用户群，同时还需要降低创作门槛，这无疑是一大难题。

总的来说，无论是哪种类型的游戏，若要真正成为经久不衰的长青游戏，就必须在产品设计上沉淀出深受用户认可的核心规则，甚至成为某一细分赛道的标杆。也正因如此，现代游戏市场的结构更凸显出赢家通吃的局面，如刚才提到的腾讯Q1财报中，拥有日活破亿的《王者荣耀》和创下1200万DAU的新纪录的《三角洲行动》正是最好的例证。

那么，既具备《王者荣耀》的稳定表现，又能通过《三角洲行动》引领新品趋势的天美，究竟是依靠何种领先优势实现同比增长，又又如何迅速将新品推向准长青产品的行列？

双管齐下，穿越周期

在财报电话会议上，腾讯高管首次用“品类领导者”来形容腾讯游戏业务，这得益于天美等头部工作室在激烈的全球竞争中展现出的实力。十年前的腾讯与如今的全球游戏市场“棋手”相比，显得天壤之别。从战略规划到实际成果，腾讯的成功在于两大抓手：一是如何保持旗舰产品的长青，二是如何利用新产品快速突破市场。这正好映射出《王者荣耀》和《三角洲行动》各自的成功秘籍——在不同周期中稳健前行。

· 持续长青

首先，探讨天美如何让《王者荣耀》长期保持活力，我们不得不提到其所处的全球竞技游戏赛道。竞技游戏一直在全球市场中独树一帜，而中国自研竞技手游在端游时代几乎难以问世，但《王者荣耀》自2015年上线以来，正是在面临核心技术难关与市场先行者困境之时，通过解决弱联网、断线重连、手机硬件限制及变现模式问题，逐步确立了其在竞技手游领域的标杆地位。

《王者荣耀》不仅成功突破了每一个技术瓶颈，其公平竞技和社交体验也带动了MOBA这一竞技品类实现用户规模和情感投入的全民化。从游戏上线之初便融入众多中国传统英雄形象，潜移默化中令玩家与角色产生深厚情感，并通过不断迭代更新让国创内容焕发新生，形成了“好玩到愿意掏钱”的共鸣局面。

对于一款国民级产品而言，如何实现自我革新以保持活力是其面临的核心挑战。经过十年的坚持，《王者荣耀》验证了长青游戏不仅需要对产品进行持续优化，同时也要求厂商在用户运营上倾注更多耐心。这既带来了丰厚的营收，也使其成为当代年轻人喜爱的社交及生活方式载体。游戏在不断推出诸如10v10、势力对决、觉醒之战等创新玩法的同时，还通过灵宝系统等新机制，为玩家提供了类似养成“电子宠物”的全新体验。在运营方面，针对匹配、赛后评分、英雄平衡等问题，项目组通过多种渠道倾听玩家心声，并借助直播、线下交流等方式不断优化迭代，使得老玩家持续体验升级，同时吸引大量新玩家。

· 爆款新局

另一方面，《三角洲行动》则展示了天美如何在存量竞争中开辟新品赛道。传统的“枪车球”赛道一直是庞大玩家群体聚集的热门领域，但近年来全球射击游戏进化的核心在于不断强化刺激体验。从早期以击杀计分到如今多维度的评分规则演变，玩家对于游戏画面、玩法体验提出了更高要求。《三角洲行动》不仅达到了海外顶级射击游戏的画质和跨平台流畅体验，还通过扩大大战场模式和降低搜打撤模式的准入门槛，使得更多玩家能够轻松上手。

在这款游戏中，不论玩家喜欢“高配猛攻”还是偏好“轻松闯关”，都能根据自身喜好选择不同的游玩方式，用天美的话说，就是“让每位玩家都有机会成为自己的英雄”。也正因如此，《三角洲行动》自上线半年内便实现了迅速增长，成为近三年新作中平均DAU最高的产品，同时推动了FPS游戏品类的整体质量提升。凭借深厚的研发积累和对市场需求的精准把握，天美不断推出符合市场趋势的高质量产品，实现了从技术突破到品质提升的完美蜕变。

事实上，自2008年创办以来，天美已经打造出涵盖MOBA、射击、竞速、派对、SLG等多元领域的产品矩阵，这背后正是其在“内容、玩法、技术”三维深耕下形成的战略格局。未来，随着腾讯游戏2025 Spark发布会推出《王者荣耀世界》、《逆转：未来》以及与卡普空联合开发的《怪物猎人：旅人》等新品陆续面市，天美将继续挑战各类游戏的长青极限。

国研崛起，预见未来

随着本季度财报季接近尾声，各大游戏产品的优异表现持续引发资本市场关注，但很少有人将焦点放在背后辛勤耕耘的开发团队上。回顾腾讯、网易、米哈游以及游戏科学在全球市场上的频频成功——无论是代理、合研、原创还是对抗海外巨头——当前的行业格局正在迅速重塑，一批中国顶尖自研工作室正冉冉升起。比起游戏本身的长青，更为不易的是开发团队的人才长青。

· 把握趋势

优秀的开发团队首先需要敏锐捕捉行业趋势，洞察市场及用户习惯的变化。近年来，多端融合已成为长青游戏的一大趋势，这不仅仅是因为规避渠道收入分成，更在于大屏与小屏间用户体验的互补性。对于以手游起家的新锐厂商而言，这是一次复古升级；而对天美这样经历过PC、移动多平台历练的工作室来说，则显得顺理成章。近期及未来的几款新品，如《三角洲行动》，都采用了双端同步运行模式，力求为不同平台的玩家提供同样卓越的游戏乐趣。

· 玩家至上

无论是《王者荣耀》这样的成熟产品，还是《三角洲行动》这样的新锐力作，其研发及运营理念的基石均是“玩家至上”。从产品设计到体验打造，始终围绕玩家核心需求，营造身临其境的游戏体验。同时，通过社交媒体及玩家社群收集反馈，进行快速迭代优化，以确保产品始终跟上市场潮流、保持常新状态。过去常有人戏说腾讯游戏“插根扁担就能开花”，但在内容为王的今天，这种观念早已过时。

· 人才密度

发现并抓住品类机会同时也需要全力执行落地，这要求团队不仅具备充沛的人才储备，更需在该品类拥有深厚的经验。以《三角洲行动》背后的天美J3团队为例，从《逆战》、《CF手游》到《CODM》，多年的射击项目沉淀为他们提供了坚实的技术基石和人才积累，这正是《三角洲行动》能够达到顶级品质的重要保障。目前，少有工作室能够在同一品类实现跨平台、跨周期的卓越表现，更遑论孕育出具有文化现象级影响的IP。随着XR等新一代设备逐渐走出迷雾期，有人会固守旧有模式，也有人敢于开拓未来。

中国游戏产业“大而不强”的局面已成为历史，全球市场风云变幻中，下一次谁能真正实现穿越周期？这一答案或许正由天美给出——在天公作美的契机下，关键还在于事在人为。